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【SJ F PRO v2.7.3 最新版】12019年上半年軍工行業回顧軍工板塊2019年上半年上漲原因：（1）軍費增速觸底反彈、軍改影響逐漸消除以及武器裝備列裝提速等，驅動軍工企業訂單集中釋放，帶來了業績不斷增長；（2）軍民融合在政策指導下加速實施落地,軍轉民和民參軍企業進入發展的戰略機遇期；（3）軍工改革方面，在軍工企業資産證券化和軍工混改方面穩步推進；（4）宏觀層面，上半年以來滬深股市整體上漲，帶動板塊整體上行。當前市場對5G怎麽看？牌照發放後，市場存在3類擔憂：（1）擔憂5G發牌，利好兌現完畢；（2）擔心華爲事件影響國內5G的建設進程，建設質量可能受影響；（3）擔心5G未來的行業應用起來的沒有預期的快像素跳狐最新版 v1.1.7 安卓版，，可能會對運營商帶來額外的壓力，最終導致運營商投資意願不足。我們判斷5G建設進度有望超預期，下半年或再提CAPEX。（1）複盤3G/4G，牌照落地後回調實屬正常，拉長到半年來看，通信行業並不一定會跑輸大盤。（2）5G“科創+基建”屬性突出，國家將加大扶持力度。
周觀點及投資建議：拐點漸近，繼續配置本周我們聚焦銀行體系負債結構演化利爪營救手遊 v1.1 安卓版。存款，作爲銀行的主要負債來源，其占比在很大程度上決定了銀行體系負債的穩定性。從銀行業存款占負債比重來看，自2006年以來大約從76%下降至67%，尤其是中小銀行下降的更爲明顯。我們認爲，導致存款占比下降主要源自外彙占款減少和經濟下行周期中的金融創新SJ F PRO v2.7.3 最新版。
行業事件：截至2019年7月9日，共有32家上市券商發布了2019年6月經營數據，其中27家可比上市券商合計實現單月營收195.87億元，環比大增59.39%；1-6月累計營收1076.79億元，同比增長36.71%；單月淨利潤64.77億元，環比大增63.26%；1-6月累計淨利潤440.20億元，同比增長45.59%。投資要點：券商業績：單月淨利來看，國泰君安（9.32億元）、海通證券（8.33億元）、廣發證券（8.18億元）處于淨利潤三甲位置；而興業證券（1822.96%）、中信建投（1140.03%）增速顯著領先同業青鳥調試助手app v1.2.2 最新版，5月低基數效應爲主要原因。累計淨利來看，上半年淨利潤表現最優的券商依舊是國泰君安（50.80億元）、中信證券（48.20億元）、海通證券（42.65億元）、華泰證券（40.95億元）和廣發證券（33.94億元）五家頭部券商；而淨利潤增速領先券商有國海證券（1101.84%）、東吳證券（667.10%）、和長江證券（336.98%）等。
