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【狂野動物園2021 v1.9.2 安卓版】投資要點投資建議：上周汽車板塊下跌了3.34%，周漲跌幅位列中信29個板塊中倒數4位。5月乘用車前兩周零售銷量雖然同比負增長，但降幅逐步收窄。財政部發布關于車輛購置稅有關政策，政策明確以購車的實際價格爲基礎計算車輛購置稅而不再是以最低計稅價格限制，對消費者稅負實際上有望減輕，可謂利好促進汽車消費。我們認爲，短期受國五切換國六的影響，消費者持幣觀望態度較濃，但隨著國六逐步推出及國五車型庫存的下降，疊加溫和政策的刺激，汽車銷量有望逐季改善，因此建議關注一線低估值自主車企。主題投資方面，奧迪戰略計劃2025年推出30余款電動化車型，且預計到2025年電動化車型銷量占其全球銷量的40%，愛馳汽車收購江鈴控股曲線獲取新能源汽車生産資質，汽車電動化趨勢勢不可擋，短期的政策擾動並不改變長期確定性高增長趨勢，建議關注新能源汽車産業鏈龍頭企業。
2）8月末汽車庫存較月初小幅增長4.3%至99.4萬輛，主機廠合理控制生産節奏，8月經銷商庫存系數回落至1.51，經銷商庫存壓力減小。3）整體乘用車價格較去年同期上升狂野動物園2021 v1.9.2 安卓版，預計與主機廠新車型導入有關；終端優惠呈波動上升趨勢，高于去年同期。
新材料産業是我國七大戰略新興産業之一，是整個制造業轉型升級的産業基礎。在國家政策和下遊市場的雙重驅動下，我國新材料産業保持了快速增長的態勢。根據工信部對全國30多家大型企業130多種關鍵基礎材料調研結果顯示，32%的關鍵材料在中國仍爲空白，52%依賴進口，新材料國産化需求迫切，進口替代仍將是目前以及未來較長一段時間新材料投資的主要邏輯。高端材料的開發技術壁壘高、研發周期長，資本投入大，科創板的推出可以扶持一批初創期新材料企業，爲其提供融資渠道，推動企業研發創新，加快行業升級轉型。
投資建議：1）中國重汽：行業超長景氣周期，國企改革明確向上；2）長安汽車：“主力車型換代+林肯國産”強産品周期將至ebemate看護管傢 v1.3.7 安卓版，腦洞逃離島嶼正版 v1.1 安卓版，否極泰來；3）濰柴動力：經營業績全面向好，商用動力龍頭厚積薄發；4）甯德時代：全球布局，強者恒強；5）比亞迪：新能源龍頭，景氣度向上；6）星宇股份：內資車燈龍頭，增長潛力深厚；7）福耀玻璃：優質奶牛型企業，擴張、分紅兩不誤；8）上汽集團：自主給力，合資回暖，發展穩健的帶盾騎士。宏觀經濟或低于預期；乘用車零售市場複蘇程度或低于預期。報告摘要2019Q1華北大放異彩，華東3月觸底反彈。數字水泥公布2019Q1水泥分省産量數據艾恩洛亞煉金起源之章 v0.85.60 安卓版！，其中基建複蘇下華北地區産量同比增加48.1%，而華東地區前期被雨水壓制的需求也于3月釋放，2019Q1産量增速強勁反彈至12.4%，其余地區中湖北、河南受益于強勁的基建投資規劃，水泥需求增長強勁，西南多數省份受益于精准扶貧需求保持穩定增長，而西北地區水泥需求也因爲重點工程恢複重回上升通道。2019Q1水泥需求下降的主要地區爲兩廣、湖南和貴州，其中兩廣需求下降主要因爲雨水鎖掌櫃酒店管理系統 v3.8.01 安卓版，而湖南和貴州需求下降主要由于基建工程的減少及地産增速的放緩；貨幣政策至少上半年不會轉向，板塊上攻仍可持續。盡管Q1經濟數據超預期，但我們認爲2019年貨幣政策至少上半年不會出現轉向：1）制造業投資增速環比回落1.3個百分點，2）消費數據仍然較弱，因此我們認爲周期板塊的上攻仍可持續。
