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【小狗的夢想 v6.1 安卓版】5月民航局從三個方面對國內機場4月份旅客吞吐量增速下滑進行解釋，一是由于五一假期調整使得4月部分市場需求延遲至5月；二是波音737MAX停飛及首都機場西跑道臨時限制措施等臨時活動或事件對航班執行情況産生影響；三是4月極端天氣增多影響航班執行。從民航局的解釋來看，4月機場的旅客吞吐量增速較低的原因多爲短期因素，從5月的經營數據看機場的吞吐量增速較上月大幅提升。目前，推動樞紐機場業績增長的主要動力爲免稅業務，我們建議關注國際旅客占比高，免稅紅利持續釋放的上海機場。
21周觀點：美國限制華爲事件繼續發酵，或出現短期避險情緒，5G長期投資邏輯不改，建議關注自主可控相關標的。自此前美國商務部考慮將華爲及其70個關聯企業列入美方“實體清單”後霍去病手遊 v0.6.0 安卓版。甜瓜遊樂場同人版(Maximum Red Playground) v13.2023 安卓版，上周谷歌、ARM相繼宣布暫停與華爲的合作。結合美國與國內各元器件的生産能力，我們認爲：一方面，由于此前美國對中興、中電科等公司的制裁先例，華爲已經做好相應准備，在關鍵元器件做好了一年以上的備貨，短期生産節奏不會受到影響，但考慮到高端芯片、操作系統等領域尚不具備有效替代方案，未來旗艦手機、雲服務器、基站等領域會受到不同程度影響，但總體影響可控；另一方面，此舉將繼續加大國內産業在芯片等核心元器件領域的重視與投資，美國相關公司在國內的市場份額或將出現不可逆轉的下降，核心元器件領域的自主可控與國産替代邏輯將受到重視。總體來看，短期內板塊或出現避險情緒，但5G長期投資邏輯不改，建議關注自主可控相關標的。長期觀點：在5G19年試商用、20年商用的節點下，看好5G建設啓動帶來的産業鏈投資機會。
個股方面，掌趣科技、衆應互聯以及值得買本月領漲，*ST印紀、華誼嘉信以及力盛賽車本月領跌。行業估值中樞在長期內仍有提升趨勢截至2019年9月30日收盤，剔除負值情況下傳媒行業TTM整體約爲24.90倍，較滬深300的估值溢價率約爲212%，絕對估值和估值溢價率小幅下滑。結合行業基本面和市場情緒進行分析，我們認爲在長期內行業龍頭個股的相對估值仍然存在一定的提升空間，因此建議投資者關注業績成長性優秀的龍頭個股的估值修複性行情，選擇中長期具備持續競爭優勢的龍頭公司。2019年9月票房收入增速較低，TOP5院線集中度小幅下降2019年9月國內電影票房收入31.87億元，同比增長2.84%；觀影人次0.92億次，同比上漲4.44%；平均票價34.6元，相較于去年同期上漲1.8元。
雲計算兩大巨頭驗證雲業務持續高景氣度。我們認爲在經濟疲軟的大環境下，企業只有通過加強信息化建設提升競爭力，而雲計算不僅降低了企業信息化的建設成本而且豐富了信息化的種類從而爲企業管理甚至創新提供了底層支持。雲計算強兩大巨頭于本周公布了2019Q1財報，從雲計算第一大巨頭來看：AWS撐起亞馬遜估值大旗萬象表盤(小米手表版) v2.3.200920 最新版！，2019年Q1公司整體增速放緩，AWS仍舊保持超過40%的增長純聽輔聽app v1.5.0 最新版，營業利潤占比接近60%，雲計算規模效益效果十分明顯小狗的夢想 v6.1 安卓版，體現在利潤增速遠超利潤增速，2019Q1公司淨利潤爲25.6億美元，同比增長119%；此外雲計算第二大巨頭微軟2019Q1財報中雲業務同樣十分亮眼，整體雲業務占收入比重接近30%，IaaS業務Azure同比增長73%，SaaS業務中Office365同比增長30%，商業用戶達到1.8億。
